这几天,全球大宗商品市场受挫,它的主要原因有哪些?目前关于市场的分析又是怎么样的?

访客|

  在经历了一年大宗商品的牛市后,如今这个市场已经走到了一个重要的关口。截至目前,按从高点回落计算,伦铜调整逾10%,伦锌调整逾18%,棉花调整逾33%,白糖调整近 30%。近一周以来,伦敦和纽约市场的商品期货价格更是出现了幅暴跌,以白银首的跳水已呈现出连锁反应,而持仓量的减少也明确说明了多方正在离场。


  “现在的调整,已经到了正常回落的极限。”华泰长城首席分析师景川说。业内人士表示,以中国代表的市场紧缩预期增强、商品触及历史高位后抛压增、美元长期弱势后酝酿反弹,都给大宗商品提供了“逆转”的可能,“拐点”真的临近了吗?


  期货市场高位跳水


  一场面积的暴跌正在发生。从白银和黄金蔓延开来,原先已经调整多时的金属和能源板块也出现了深跌。截至发稿,白银已经从最高点回落了22%,仅仅用了6个交易日。而伦敦金属市场也全面破位,铜铝铅锌都出现了幅下挫。而白糖和棉花这两农产品的热门品种也成了重灾区,30%左右的深幅调整,已让空方氛围极浓厚。


  更有两个“触发点”值得注意,一是伦铜已经跌破了9000美元的关口,而这轮牛市的最高潮,就是从ETF基金在9000美元增仓期铜后开始奔腾的,这标志着大宗商品中最有代表性的有色金属走势已“岌岌可危”。二是贵金属走势的突然回头,让本轮牛市最新的“发动机”突然熄火,尤其近期白银“一枝独秀”的领衔格局骤然消失,让市场终于失去了兴奋点。


  5月4日的CRB指数,也出现了将近2%的跌幅,从高点回调的趋势极明显。再看国内市场,沪铜、沪锌都出现了幅调整,郑棉和郑糖也出现了幅破位。


  以历史走势看,这轮大宗商品的幅上涨从2010年开始,前期以伦铜代表,一路从7000美元左右奔上10000美元,激发了所有商品的做多热情。进入2011年之后,先是原油连破100和110美元关,掀起了商品的又一轮高潮,后期则是贵金属发飙,尤其是白银在投机资金的爆炒下连创新高。此番全方位的下跌,已经到了多方能够承受的底线附近。“如果继续下跌,可能会出现反转的窗口。”业内人士表示。


  连锁反应导致多头撤退


  专家表示,这轮幅调整有三点原因:


  一是市场短期内的利空因素越来越多。尤其是作大宗商品主要消费国之一的中国,目前货币政策紧缩预期成常态,导致股市和期市都在进行调整。而“中国因素”也直接会让隔夜外盘出现下跌。


  二是国际市场出现了连锁反应。白银价格遭遇前所未有的全球调控,纽约商品交易所连续4次幅提高白银保证金比率,上海金交所亦再度上调保证金比例至18%。此外,全球的黄金上市交易基金(ETF)近日频频减仓,做多资金正在流出。“因调控而出现逆转的事例经常发生。”景川表示,这会给其他商品也带来极压力。


  三是美元走强的预期抬头。尽管目前美元指数依然处于低位,并没有出现级别的反弹。但随着美联储未明确表态量化宽松政策到期后会继续延续该政策,后期对美国会在今年内加息的猜测正在增多,这令目前跌多了的美元又引发了市场的联想。而正是这一预期,让大宗商品市场提前出现了反应。


  从商品的持仓量来看,也是多头明显的获利了结走势。各主流商品的持仓量均有所下降,再配合价格下跌的走势,都证明多方正在撤离。


  “拐点”还需再确认


  “现在就说已经彻底反转还不充分。”南华期货研究所所长朱斌表示,在特定时间内,商品冲高回落是自然现象。现在判断价格转势还时过早,但回调可能会持续到6月份。“整体商品回落20%的可能性很,铜可能会回到8600美元。”朱斌说,目前欧美整体经济仍处低迷,等到商品回落之后,资金又会重新被吸引到这一投资领域。而美元只要不出现级别的反弹,商品应该受到的影响不


  景川则表示,目前商品已经到了调整的极限价格,如果再下跌可能会造成市场转向。但目前商品周边环境还不错,欧美股市仍处于强势之中,美元的弱势也没有反转。“现在还不能说市场就逆转了。”


  “国内商品已经反转了。”上海中期分析师见惊雷说,棉花、橡胶等品种在牛市中涨幅,如今波动也,一路反转向下。从周三开始,作大宗商品的龙头品种 ——铜也在犹豫中破位了。现在只剩下原油和黄金,最近白银有构筑头部的迹象,但尚不能确认。虽然美联储加息还早,但预期将在6月份如期结束量化宽松政策。包括中国在内的多个国家都有加息预期,因而加剧商品回调。“可以预见,我国控制通胀的目标将会实现。年中随着商品价格的下跌,下半年的通胀压力也会小一点。”


  安粮期货分析师姜兴春表示,目前大宗商品已出现阶段性反转,但不是商品牛市的终结。近期,国际局势有望稳定,导致原油和黄金调整,也是引起大宗商品不安的因素之一。

0条大神的评论

发表评论

相关文章